Брокеры считают, что акции «Райффайзен Банк Аваль» могут вырасти на 53% с 0,032 долл до 0,049 долл. Об этом сообщает BankNews со ссылкой на отчет компании Astrum.
«Увеличение капитала усилит рыночные позиции банка. Мы ожидаем, что собрание акционеров Банка Аваль 14 октября 2009 г. утвердит допэмиссию на сумму 531 млн. грн. Вливание капитала собственниками, прежде всего материнской группой Raiffeisen International, необходимо для покрытия убытков, возникших в результате увеличения резервов под кредитный риск. Причиной роста резервов на 1,3 млрд. грн. во 2Кв09 стало ухудшение качества активов банка, которое превысило наши ожидания, на основании чего мы увеличиваем прогноз чистого убытка банка в 2009 г. с 311 млн. грн. до 1,1 млрд. грн. С учетом субординированного кредита на сумму 850 млн. грн., полученного от ЕБРР в 1Кв09 и учтенного в капитале второго уровня, коэффициент адекватности капитала банка вырастет с 12,9% в 2008 г. до 14,8% в 2009 г. Это ниже, чем в нашем предыдущем прогнозе (15,5% на конец 2009 г.), однако этот уровень более чем достаточен для покрытия возможных убытков с учетом качества активов банка.
¨Сильный банк сохраняет потенциал роста. Мы ожидаем, что увеличение капитала улучшит имидж Банка Аваль, особенно на фоне проблем многих других банков, что укрепит его лидирующие позиции на украинском рынке. В 1П09 рыночная доля Аваля по привлеченным средствам выросла с 6,2% до 7,8%. Мы ожидаем, что эта доля вырастет до 8,3% в 2010 г., что должно помочь банку восстановить прибыльность в 2010 г. и повысить чистую прибыль на 46% CAGR в 2010-13 гг. На фоне такого прогноза мы считаем нынешний P/Book банка 2010 г. на уровне 0,9 несправедливо заниженным, данный уровень соответствует 30%-ному дисконту к мировым аналогам. Исходя из исторических уровней P/Book европейских банков, который на пиках рынка в 2007 г. достигал 3,1, мы ожидаем, что через 12 месяцев Аваль будет торговаться по P/Book 2010 г. на уровне 2. С учетом нового количества акций этот уровень дает 53%-ный потенциал роста цены акции в USD. Мы подтверждаем рекомендацию ПОКУПАТЬ акции BAVL и выпустим рекомендацию по поводу участия в эмиссии, как только станет известна цена, по которой акции будут предложены к покупке акционерами банка.
Полный отчет можно найти здесь >>