ВиЭйБи Банк объявил о реструктуризации еврооблигаций на сумму $125 млн., погашение которых должно было состояться 14 июня 2010 года
«Пятого марта 2010 года мы официально обратились к держателям своих еврооблигаций с предложением о реструктуризации бондов на четыре года — до 14 июня 2014 года — и с увеличением купона до 10,5% (сейчас — 10,125%)», — сообщили «ДЕЛУ» в ВиЭйБи Банке. По данным финучреждения, выплата купона, начиная с 14 июня 2010 года, будет проводиться каждый квартал (сейчас — раз в полгода), 10% еврооблигаций будет погашено 14 июня 2010 года.

Аналитики говорят, что такой шаг банка был прогнозируемым и предложенные условия в целом соответствуют ожиданиям рынка. «Предложенные инвесторам ВиЭйБи Банком условия лучше, чем те, которые предлагали банки «Финансы и Кредит» и ПУМБ, но несколько хуже, чем у украинского Альфа-Банка», — говорит аналитик Phoenix Capital Мария Майборода.

Новость о реструктуризации положительно отразилась на котировках этих евробондов, за один день они подорожали на 3-4 процентных пункта, и в настоящее время их цена составляет 83-84% от номинала.
vab банкВира-майна

Как в будущем может измениться цена евробондов банка, у экспертов единого мнения нет. По прогнозам аналитика инвесткомпании «Драгон Капитал» Ольги Сливинской, стоимость еврооблигаций ВиЭйБи Банка вырастет на 3-5 процентных пунктов в ближайшее время. Их справедливая цена, по оценкам инвесткомпании, достигает 89-90% номинала, поэтому «Драгон» рекомендует своим клиентам покупать эти бумаги.

В инвестиционной компании «Ренессанс Капитал» на будущее бумаг этого финучреждения смотрят совсем не столь оптимистично и считают, что их справедливая цена составляет немногим более 80% от номинала. «Наши оценки чистой приведенной стоимости еврооблигаций ВиЭйБи Банка в случае реструктуризации показывают, что при ставке дисконтирования в 20% расчетная цена облигаций составляет 80,6%, — сообщил аналитик компании Андрей Марков. — Если принять во внимание действительно сложную ситуацию ВиЭйБи Банка с ликвидностью, качеством активов и достаточностью капитала, мы бы не рекомендовали покупать его еврооблигации на текущих ценовых уровнях».
Пройдет как по маслу

Большинство экспертов ожидает, что банку удастся заручиться поддержкой необходимого для проведения реструктуризации числа держателей евробондов. «Необходимый для принятия решения о реструктуризации кворум держателей — 75%. Инвесторы должны дать согласие на реструктуризацию до 19 марта 2010 года. Мы ожидаем, что данные условия будут одобрены на встрече держателей долга 22 марта», — говорит старший аналитик компании Astrum Investment Management Сергей Фурса.

В «Ренессанс Капитал» также прогнозируют, что предложенные условия, скорее всего, будут приняты. «На примере предыдущих реструктуризацией видно, что западные инвесторы оказались не готовы к упорной борьбе и достаточно легко соглашались на предложенные украинскими банками условия. Так как

ВиЭйБи Банк предложил ставшие стандартными для украинских банков условия, то мы считаем, что скорее всего  держатели согласятся и в этот раз», — объясняет Марков.

Если ожидания экспертов оправдаются и ВиЭйБи Банк договорится с инвесторами, можно будет говорить о том, что все украинские банки, планировавшие реструктуризацию своих внешних долгов, успешно справились с этой задачей (единственное исключение — банк «Надра»).

К настоящему времени внешние долги реструктуризировали Альфа-Банк, ПУМБ и «Финансы и Кредит» (общая сумма пролонгированных обязательств $1,4 млрд.), остальные банки, у которых остались евробонды в обращении, скорее всего, погасят их своевременно. «Сейчас остались евробонды ПриватБанка, Укрэксимбанка и «УкрСиба». Они не будут их реструктуризировать. Еще есть бумаги банка «Пивденный» — он, скорее всего, захочет рефинансировать их за счет нового выпуска евробондов на $150 млн., который запланирован на конец текущего года», — говорит Мария Майборода, пишет «Дело».

_{»Главная страница«}