Fitch Ratings подтвердило долгосрочный рейтинг дефолта эмитента («РДЭ») AccessBank в иностранной валюте на уровне «BB+». Прогноз по рейтингу – «Стабильный». Полный список рейтинговых действий приведен в конце этого сообщения.

ОБОСНОВАНИЕ РЕЙТИНГОВ И ОСНОВНЫЕ РЕЙТИНГОВЫЕ ФАКТОРЫ: РДЭ И РЕЙТИНГ ПОДДЕРЖКИ

Подтверждение РДЭ и рейтинга поддержки AccessBank отражает мнение Fitch об умеренной вероятности доступности поддержки со стороны международных финансовых организаций, являющихся его акционерами, в частности KfW («AAA»/прогноз «Стабильный»; доля в 20%), Европейского банка реконструкции и развития («AAA»/прогноз «Стабильный», 20%) и Международной финансовой корпорации («МФК», 20%). В то же время Fitch отмечает некоторую неопределенность в отношении того, что в случае необходимости своевременная поддержка всегда будет предоставляться с учетом фрагментированного характера структуры акционеров и ограниченной стратегической значимости банка для международных финансовых организаций, являющихся его владельцами, а также ввиду их намерения постепенно снизить свои доли в банке в среднесрочной перспективе. По этим причинам рейтинг поддержки AccessBank был подтвержден на уровне «3», а долгосрочный РДЭ – на уровне «BB+».

ФАКТОРЫ, КОТОРЫЕ МОГУТ ВЛИЯТЬ НА РЕЙТИНГИ В БУДУЩЕМ: РДЭ И РЕЙТИНГ ПОДДЕРЖКИ

Если, по мнению Fitch, произойдет заметное ослабление готовности предоставлять поддержку, может последовать понижение РДЭ банка, как и в случае понижения на несколько уровней суверенного рейтинга Азербайджана («BBB-»/прогноз «Стабильный»). Однако в настоящее время ни один из этих сценариев не ожидается агентством. Потенциал повышения рейтингов AccessBank является ограниченным в обозримом будущем.

ОБОСНОВАНИЕ РЕЙТИНГОВ: РЕЙТИНГ УСТОЙЧИВОСТИ

Рейтинг устойчивости AccessBank «b+» сдерживается потенциальной цикличностью показателей и качества активов банка, связанной с высоко волатильной, структурно слабой и зависимой от нефти экономикой страны. Fitch считает, что в случае заметного и продолжительного спада экономики со сложностями, в частности, могут столкнуться заемщики банка из сегмента малого и среднего бизнеса. Существенная зависимость AccessBank от фондирования с финансовых рынков также является негативным фактором для кредитоспособности.

Среди положительных факторов рейтинг устойчивости отражает хорошую чистую прибыль банка, сильную ликвидность, поддерживаемую быстро амортизируемым и относительно ликвидным кредитным портфелем, хорошее качество активов и показателей деятельности по настоящее время, а также значительную способность абсорбировать убытки.

ОСНОВНЫЕ РЕЙТИНГОВЫЕ ФАКТОРЫ: РЕЙТИНГ УСТОЙЧИВОСТИ

Показатели качества активов AccessBank остаются благоприятными. Так, кредиты с просрочкой 90 дней составляли лишь 0,7% кредитного портфеля на конец 2012 г., а реструктурированные и списанные кредиты находились на уровне 0,6% и 0,5% соответственно. Fitch отмечает, что средний показатель проблемных кредитов по сегменту малого и среднего бизнеса в Азербайджане приближается к 10% и ставит под вопрос устойчивость хорошего качества активов банка в более долгосрочной перспективе. Слабое качество финансовой информации по заемщикам AccessBank в сегменте малого и среднего бизнеса требует строгого контроля за качеством активов, что становится более сложным по мере роста портфеля, в то время как возможности отбирать наилучших заемщиков уменьшаются ввиду усиления конкуренции в этом секторе.

В качестве сглаживающего фактора выступает значительный запас прочности в форме подушки капитала банка (на конец 2012 г. запас капитала у AccessBank был достаточным, чтобы выдержать потери по кредитам максимум в 14%), а также в форме прибыли до отчислений под обесценение кредитов (равной еще 6% кредитов), существующей комфортной обеспеченности резервами (4%) и приемлемых возможностей по снижению левереджа. В то же время Fitch отмечает, что банк пока не проходил проверки временем в условиях глубокой продолжительной рецессии, несмотря на положительную историю в период кризиса в 4 кв. 2008 г. – 1 кв. 2009 г.

Fitch выражает обеспокоенность относительно существенной зависимости AccessBank от фондирования, привлекаемого на финансовых рынках (более 55% от обязательств на конец 2012 г., включая 17%, привлеченные напрямую от акционеров), но указывает в качестве положительного фактора его хорошую диверсификацию по кредиторам и по срокам погашения с умеренными потребностями в рефинансировании на уровне 60 млн. долл. на 2013 г. Последние имели покрытие запасом ликвидности на уровне в 1,1х на конец 2012 г.

Генерирование капитала за счет прибыли у AccessBank остается хорошим (доходность на среднюю величину капитала (ROAE) и доходность на среднюю величину активов (ROAA) в 2012 г. были на высоком уровне соответственно в 3,5% и 17%), однако, вероятно, несколько сократится в краткосрочной перспективе по мере роста конкуренции. Кроме того, банк намерен платить дивиденды, равные приблизительно 40% годовой прибыли, начиная с 2012 г. В то же время нераспределенная прибыль должна по-прежнему быть достаточной для поддержания регулятивного показателя капитализации (24,8% на конец 2012 г.) существенно выше регулятивного минимума (12%) с учетом целевого роста кредитования в 20%.

ФАКТОРЫ, КОТОРЫЕ МОГУТ ВЛИЯТЬ НА РЕЙТИНГИ В БУДУЩЕМ: РЕЙТИНГ УСТОЙЧИВОСТИ

Давление на рейтинги банка в сторону понижения может возникнуть в случае существенного сокращения капитализации, например, в результате резкого ухудшения качества активов, обусловленного заметным ослаблением экономики Азербайджана, в частности, в случае значительно более низкой цены на нефть.

Потенциал повышения рейтингов AccessBank в ближайшее время ограничен и, вероятно, потребует заметного улучшения операционной среды. В то же время продолжительная история хороших показателей и постепенное снижение зависимости от фондирования, привлекаемого на финансовых рынках, были бы позитивными моментами для кредитоспособности банка.

Проведенные рейтинговые действия:

Долгосрочный РДЭ подтвержден на уровне «BB+», прогноз «Стабильный»
Краткосрочный РДЭ подтвержден на уровне «B»
Рейтинг устойчивости подтвержден на уровне «b+»
Рейтинг поддержки подтвержден на уровне «3».